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【视点】为什么中国热衷收购德国企业?

2019-05-26 11:47编辑:admin人气:


  前沿导读:

  事实上,中资收购会给德企带来什么?我们可以从过去的案例中窥探一二。

  据媒体报道,今年年初以来,中国投资者以大约每周一家的速度收购德国公司。到目前,不足六个月的时间内,中国投资者已经向24家德国公司发出了收购提议。

  其中一些交易十分引人注目,比如美的集团以约50亿美元收购德国工业机器人及自动化生产设备制造商库卡集团,中国化工以10亿美元收购德国先进的塑料和橡胶处理设备生产商克劳斯玛菲集团,北京控股以15.9亿美元收购一家德国高科技垃圾能源公司。

  在对收购目标的选择方面,一些收购对象被视作德国工业4.0倡议的关键参与者,因此也引发部分人的担忧。比如库卡公司的收购甚至惊动了德国经济部长加布利尔,加布利尔一度表态德国政府试图协调,安排对库卡发起另一个收购要约以对抗美的集团收购。

  时间证明了中国企业的诚意

  事实上,中资收购会给德企带来什么?我们可以从过去的案例中窥探一二。

  2012年,三一重工收购了具有58年历史,号称世界混凝土第一品牌的德国混凝土泵制造商普茨迈斯特。当时,这家公司的工人因担心失去工作而在工厂大门外集体抗议。如今4年过去,该公司在在德国工厂的就业始终保持稳定,该公司的销售额也增长了近1/3,品牌完好,和供应商建立的关系也保留至今。

  由于去年做出了2020年前不裁员的承诺,三一重工赢得了普茨迈斯特员工的信任。这家德国公司在全球的雇员人数维持在3300人左右,在德国的工厂也没有明显的人员变动。

  当时收购完成后,三一重工并没有将生产转移到中国,而是将市场分割,在中国卖自己生产的泵,而在中国以外的其他地区销售普茨迈斯特在德国生产的泵。其中,普茨迈斯特的产品仍然采用德国设计、并使用来自原采购商的零件。这家德国公司更像是是三一重工这一母公司的全球分销中心。

  时间证明了中国企业的诚意,也证明了这是双赢的选择。中国企业对于创新、技术和管理经验的尊重,赢得了收购企业的信任。

  普华永道中国业务集团负责人赫克(Thomos Heck)称,根据德国企业目前对中国投资者的认识,绝大多数中企都不只关注短期内实现财务收益,而是更关注长期的战略目标。

  中德双赢:拓展全球市场和渠道

  中国企业出海大举收购德国科技公司,主要出于哪些方面的考虑?国家发改委对外经济研究所国际合作室主任张建平表示,现在很多中资企业通过这么多年的发展,已经积累了足够规模的资本以及市场竞争力,但是 像技术、研发、全球的营销网络以及品牌的管理和运营等方面,对很多中资企业而言都是比较薄弱的环节。到德国去收购这些公司,有利于中资企业拓展全球市场,同时也能获取一些比较重要的研发平台、设计平台以及国外优质的技术人员,这对于中资企业培育国际性的跨国公司是非常关键的。

  他还指出,金融危机以后,特别是在欧债危机以后,中资企业出海收购外国企业的势头是比较迅猛的。除了欧洲的企业,中资企业还在美国进行了许多收购的交易。金融危机和欧债危机以后,全球大量资产的估值趋于合理。另外, 全球经济处于缓慢复苏的进程中,所以在这个过程中来进行收购兼并的活动,相对而言是具备一些比较有利的条件。

  同时,还有一种观点认为,德企被收购后,其进入中国市场的渠道会改善。德国工业联合会(BDI)亚洲专家施特拉克(Friedolin Strack)表示:根据我们的经验,中国人并不想让他们投资的企业解散。而对于在中国的分销,如果一家大型中国企业对旗下德国企业在中国市场的开拓提供支持,那么新的渠道将完全打开。

  中国向高端制造业转型

  改革开放以来,中国是以加工贸易方式推动经济发展的,主要是发挥自己的廉价劳动力、土地和环保等低成本优势获得发展,直到2007年加工贸易占中国贸易的比例都超过50%,到2010年中国的制造业产值超过美国成为全球最大的制造国。

  然而近十多年时间人民币升值、劳动力成本、土地和环保成本不断上升,削弱了中国制造的竞争力,自2010年开始中国制造开始加速向东南亚和印度等制造成本较低的地区转移。这些地区的人工成本只有中国人工成本的四分之一甚至更低,导致外商企业和中国企业纷纷前往这些国家开办工厂,2011年流入东南亚的外国直接投资达到1170亿美元,同比增长26%,而同期该项投资在中国的增长率只有不到8%。

  印度是全球第二大人口大国,其与中国一样都是发展中国家,经济落后,人工成本低,为了促进本国的经济增长,2004年辛格政府上任后设立国家支柱业竞争委员会以推动劳动密集型制造业的发展。以通信业为例,随着中国智能手机市场逐渐饱和,中国手机开始走向海外,印度市场成为它们的重要目标市场,为了赢得在当地的竞争优势,小米、金立等纷纷在当地设立工厂,去年7月在印度生产的红米手机在印度市场发售。

  面对着这些国家的竞争,中国被迫向中高端制造业转型,中国上一届政府提出了中国制造向中国创造的转型战略,加工贸易占比逐渐降低到2014年的32.7%,中国制造转型获得初步成功。

  中国的新一任政府上任后,2015年中发布了《中国制造2025》的战略规划强化中国高端制造业,着眼建设制造强国,固本强元,抢占制造业的新一轮竞争制高点,而展开海外并购获取高端制造技术无疑是一种很好的办法。

  收购德国企业可提升中国制造水平

  改革开放以来中国主要是以吸收外来投资为主,随着中国经济实力的提升,中国也逐渐开始对外投资,不过直到2004年中国的对外投资都处于缓慢增长的状态。中国对外直接投资在2005年、2008年出现两次飙升,先后同比增长了123%达到122.7亿美元、110.9%达到559.1亿美元,之后连续保持两位数的增长,到2013年突破千亿美元达到1078.4亿美元并持续保持在这个高水平。

  中国对外投资的主要目的地就包括欧洲,欧洲经济一直都深受2008年金融危机的影响导致其资产价格处于较低的水平,而人民币升值也帮助了中国对欧洲的并购。中国并购欧洲的主要目的地之一就有德国,德国作为全球最强大的制造国之一,并购其制造企业可以帮助提升中国的制造业水平。

  德国的汽车、机械设备、电子电气、化工等都在全球居于领先地位,2013年至今中国在德国收购的项目分别是20个、30个、36个,当中收购的项目中有较大比例的都是德国的制造业企业,2015年中国在德国并购的企业中有15个是机械制造业,收购的这些制造业企业多为当地小有名气的中型企业,具有独到的技术特色,可以帮助提升中国制造业的国际竞争力。

  眼下中国正遭受环境污染等问题,让中国日益注重环保问题,德国在能源安全、替代能源等方面的发展居于领先地位,也是中国并购的对象之一,可以帮助中国提升在减少碳排放技术水平。

  此外随着中美贸易争端的加重,中国并购欧洲企业甚至在欧洲建立生产基地有助于中国减少与美国贸易纷争的风险,美国前十大进口国中有三个是欧洲国家,即是德国、英国、法国,中国对在欧洲展开并购的目的地中德国和英国正是最大的两个,法国其次。

  正是基于以上这些对中国制造带来的好处,中国将德国作为并购的主要目的地之一,以提升中国的制造技术水平,帮助实现《中国制造2025》战略。

(来源:未知)

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